MOUNT WELD, Australien/TOKIO (Reuters) – Die Mount Weld-Mine erstreckt sich über einen erloschenen Vulkan am abgelegenen Rand der Großen Victoria-Wüste in Westaustralien und scheint meilenweit vom Handelskrieg zwischen den USA und China entfernt zu sein.
Für Lynas Corp (LYC.AX), den australischen Eigentümer von Mount Weld, war der Streit jedoch lukrativ. Die Mine verfügt über eines der weltweit reichsten Vorkommen an Seltenen Erden, die für viele Bauteile von iPhones bis hin zu Waffensystemen benötigt werden.
In diesem Jahr deuteten Chinas Andeutungen, dass es angesichts des Handelskriegs zwischen den beiden Ländern seine Exporte seltener Erden in die USA einstellen könnte, auf ein Gerangel der USA um neue Lieferungen hin – und ließen die Aktien von Lynas in die Höhe schnellen.
Als einziges nicht-chinesisches Unternehmen, das im Sektor der Seltenen Erden erfolgreich ist, verzeichnete Lynas in diesem Jahr einen Kursanstieg von 53 Prozent. Letzte Woche kletterte der Kurs sogar um 19 Prozent, nachdem bekannt wurde, dass das Unternehmen möglicherweise eine Ausschreibung für ein US-Projekt zum Bau einer Verarbeitungsanlage für Seltene Erden in den USA einreichen wird.
Seltene Erden sind für die Herstellung von Elektrofahrzeugen unerlässlich und finden sich in Magneten für Windkraftmotoren sowie in Computern und anderen Konsumgütern. Einige sind auch für militärische Ausrüstung wie Düsentriebwerke, Raketenleitsysteme, Satelliten und Laser unverzichtbar.
Lynas‘ Seltenerd-Boom in diesem Jahr wurde durch die Angst der USA vor einer chinesischen Kontrolle des Sektors angetrieben. Die Grundlagen für diesen Boom wurden jedoch schon vor fast einem Jahrzehnt gelegt, als ein anderes Land – Japan – seinen eigenen Seltenerd-Schock erlebte.
Im Jahr 2010 beschränkte China aufgrund eines Territorialstreits zwischen den beiden Ländern die Exportquoten für Seltene Erden nach Japan. Peking erklärte jedoch, die Beschränkungen seien auf Umweltbedenken zurückzuführen.
Aus Angst vor der Angreifbarkeit seiner Hightech-Industrien beschloss Japan, in Mount Weld zu investieren – das Lynas 2001 von Rio Tinto übernahm – um die Versorgung sicherzustellen.
Mit finanzieller Unterstützung der japanischen Regierung unterzeichnete das japanische Handelsunternehmen Sojitz (2768.T) einen Liefervertrag über 250 Millionen Dollar für an diesem Standort abgebauten Seltenen Erden.
„Die chinesische Regierung hat uns einen Gefallen getan“, sagte Nick Curtis, der damalige Vorstandsvorsitzende von Lynas.
Der Deal half auch dabei, den Bau einer von Lynas geplanten Verarbeitungsanlage im malaysischen Kuantan zu finanzieren.
Diese Investitionen hätten Japan geholfen, seine Abhängigkeit von China im Bereich der Seltenen Erden um ein Drittel zu reduzieren, sagt Michio Daito, der im japanischen Ministerium für Wirtschaft, Handel und Industrie für Seltene Erden und andere Bodenschätze zuständig ist.
Die Verträge legten auch den Grundstein für Lynas‘ Geschäft. Die Investitionen ermöglichten es Lynas, seine Mine auszubauen und eine Verarbeitungsanlage in Malaysia zu errichten, die über die Wasser- und Stromversorgung verfügte, die in Mount Weld knapp war. Die Vereinbarung war für Lynas lukrativ.
In Mount Weld wird Erz zu Seltenerdoxid konzentriert und nach Malaysia geschickt, wo es in verschiedene Seltene Erden getrennt wird. Der Rest geht dann zur weiteren Verarbeitung nach China.
Die Vorkommen von Mount Weld hätten „die Fähigkeit des Unternehmens untermauert, sowohl Eigen- als auch Fremdkapital aufzunehmen“, erklärte Geschäftsführerin Amanda Lacaze in einer E-Mail an Reuters. „Lynas‘ Geschäftsmodell besteht darin, die Ressourcen von Mount Weld in seiner Verarbeitungsanlage in Malaysia aufzuwerten.“
Andrew White, Analyst bei Curran & Co in Sydney, begründete seine Kaufempfehlung für Lynas mit der strategischen Bedeutung, der einzige Produzent von Seltenen Erden außerhalb Chinas zu sein, und den Raffineriekapazitäten. „Es ist die Raffineriekapazität, die den entscheidenden Unterschied macht.“
Lynas unterzeichnete im Mai eine Vereinbarung mit dem texanischen Privatunternehmen Blue Line Corp. zur Entwicklung einer Verarbeitungsanlage, die Seltene Erden aus malaysischem Material gewinnen soll. Die Führungskräfte von Blue Line und Lynas wollten keine Angaben zu Kosten und Kapazität machen.
Lynas gab am Freitag bekannt, dass es im Rahmen einer Ausschreibung des US-Verteidigungsministeriums für den Bau einer Verarbeitungsanlage in den USA ein Angebot einreichen werde. Ein Zuschlag würde Lynas den Ausbau der bestehenden Anlage am Standort Texas zu einer Trennanlage für schwere Seltene Erden ermöglichen.
James Stewart, Rohstoffanalyst bei Ausbil Investment Management Ltd in Sydney, sagte, er rechne damit, dass die texanische Verarbeitungsanlage den Gewinn jährlich um 10 bis 15 Prozent steigern könne.
Lynas habe sich bei der Ausschreibung in einer Pole-Position befunden, sagte er, da das Unternehmen in Malaysia verarbeitetes Material problemlos in die USA schicken und das Werk in Texas relativ kostengünstig umrüsten könne, was für andere Unternehmen schwierig sei.
„Wenn die USA darüber nachdenken, wo sie ihr Kapital am besten einsetzen“, sagte er, „liegt Lynas klar vorne.“
Es bleiben jedoch Herausforderungen bestehen. China, der mit Abstand größte Produzent von Seltenen Erden, hat in den letzten Monaten seine Produktion gesteigert, während die sinkende weltweite Nachfrage der Hersteller von Elektrofahrzeugen ebenfalls zu Preisrückgängen geführt hat.
Dies wird den Gewinn von Lynas unter Druck setzen und die Entschlossenheit der USA auf die Probe stellen, in die Entwicklung alternativer Energiequellen zu investieren.
Das malaysische Kraftwerk war außerdem häufig Schauplatz von Protesten von Umweltgruppen, die sich Sorgen um die Entsorgung schwach radioaktiver Abfälle machten.
Lynas, das von der Internationalen Atomenergie-Organisation unterstützt wird, sagt, das Kraftwerk und seine Abfallentsorgung seien umweltfreundlich.
Das Unternehmen ist zudem an eine Betriebslizenz gebunden, die am 2. März ausläuft, obwohl allgemein mit einer Verlängerung gerechnet wird. Die Möglichkeit, dass Malaysia strengere Lizenzbedingungen erlassen könnte, schreckt jedoch viele institutionelle Anleger ab.
Diese Bedenken wurden am Dienstag durch den Kursrückgang der Lynas-Aktien um 3,2 Prozent unterstrichen, nachdem das Unternehmen mitteilte, dass ein Antrag auf Produktionssteigerung im Werk in Malaysia nicht genehmigt worden sei.
„Wir werden weiterhin der bevorzugte Lieferant für nicht-chinesische Kunden sein“, sagte Lacaze letzten Monat auf der Jahreshauptversammlung des Unternehmens.
Zusätzliche Berichterstattung: Liz Lee in Kuala Lumpur, Kevin Buckland in Tokio und Tom Daly in Peking; Redaktion: Philip McClellan
Beitragszeit: 04.07.2022